actions à haut rendement Les attirent une masse d’investisseurs privés désireux de se préparer à la retraite. Bon nombre d’entre eux offrent des rendements généreux bien supérieurs à l’inflation.
Néanmoins, aller à la chasse au rendement peut vous coûter cher. Tous les stocks à haut rendement ne valent pas la même chose. Je vous invite à changer votre logiciel de pensée. Ce qui dit que le rendement élevé signifie une prime de risque plus élevée.
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Il vaut mieux éviter les entreprises avec un taux de paiement supérieur à 100%. Pourquoi ? Parce qu’ils distribuent plus que leurs bénéfices sous forme de dividendes. Si leurs bénéfices ne reviennent pas rapidement à un niveau acceptable, le dividende sera tôt ou tard insoutenable avec une capacité d’investir dans l’avenir affaiblie. De plus, si l’entreprise est lourdement endettée, il peut s’agir d’un drapeau rouge et noir sur le dividende.
Avant de dévoiler les 10 actions à haut rendement pour préparer votre retraite, commençons par un rappel sur leurs spécificités et les pièges à éviter, puis découvrir où les trouver.
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Plan de l'article
Qu’ est-ce qu’une action à haut rendement ?
Généralement, les actions à haut rendement sont des sociétés qui versent un dividende pour un rendement supérieur ou égal à 4 %.
Source Multpl.com 17 août 2020
Pourquoi 4% ? Parce que ce taux est deux fois plus élevé que l’inflation fixée à 2 % par la majorité des banques centrales. Parce que c’est un niveau de rendement qui satisfait les investisseurs qui préparent et financent leur retraite.
Vous pouvez voir à vos yeux, le rendement du dividende S&P 500 est bien inférieur à 4 % en moyenne au cours des 25 dernières années.
Comme nous sommes à l’ère des faibles taux d’intérêt depuis la fin de la décennie 2000, 4 % est considéré comme un rendement élevé. Mais si l’inflation revient comme je penser avec stagflation à la clé, nous devrons augmenter le curseur à 6 -8%, à condition que le dividende soit durable.
Le rendement élevé est synonyme de maturité de la croissance de l’entreprise. Étant donné que l’entreprise ne prévoit pas de nouveaux moteurs de croissance, elle n’investit plus autant qu’auparavant. Elle préfère allouer ses flux de trésorerie aux actionnaires sous forme de dividendes. Les entreprises des secteurs des télécommunications, de l’énergie et des services communautaires en sont de bons exemples.
Une grande efficacité peut être expliquée pour des raisons fiscales. Cela concerne des secteurs de biens ciblés.
Ensuite, il y a des actions à haut rendement qui se révèlent être des écoutilles de chaussure. Ce sont généralement des entreprises qui sont structurellement en difficulté, mais qui ont une illusion en versant un dividende qui tôt ou tard sera insoutenable. Leurs fondamentaux intrinsèques se sont détériorés année après année : volatilité sur la croissance des revenus et des bénéfices, l’endettement, l’instabilité de la gestion, le secteur en déclin, la réduction des flux de trésorerie. Les exemples ne manquent pas : Orange, Vivendi, Solocal (ex-pages jaunes), Quadient (Ex-Neopost), etc.
Où trouver les meilleurs stocks à haut rendement ?
Plusieurs avenues d’investissement sont à votre disposition. Encore besoin d’analyser les avantages et les inconvénients ? Voici quelques-unes pour trouver les meilleures actions à haut rendement :
FPI (Real Estate Investment Trusts) qui vous permettent d’investir dans l’immobilier à partir d’un montant de capital accessible. Ce sont des sociétés réputées pour leur rendement élevé parce qu’elles paient entre 80 et 90% de leurs revenus sous la forme d’un dividende selon le régime fiscal de son siège social. Vous avez la possibilité dans différents types de biens : bureau, centre commercial, autonome, établissement de santé, entrepôt, industrie, forêt, ferme, centre de données, infrastructure, appartement, maison individuelle, université campus, hôtel, casino, panneau d’affichage…)
Les sociétés en commandite maîtresses (MLP) étaient des entités juridiques dans les années 80 dans le but d’encourager les investissements dans les industries à forte intensité de capital. La quasi-majorité d’entre eux opèrent dans le secteur de l’énergie, en particulier dans le milieu de la filière : pipelines, terminaux, stockage.
Les majors pétroliers alias le « BIG OIL SIX » qui comprennent Exxon Mobil, Chevron, Royal Dutch Shell, Total, BP et ConocoPhilips. Elles sont le résultat de fusions et d’acquisitions visant à contrer la baisse des prix du pétrole à la fin des années 90, à réaliser des économies d’échelle et à améliorer leur bilan financier. Les grandes entreprises sont généralement intégrées parce qu’elles opèrent sur toute la chaîne de production pétrolière et distribuent un rendement moyen supérieur au marché. En cas de résurgence de l’inflation, les majors pétroliers peuvent être une bonne couverture.
Opérateurs de télécommunications et les servicespublics alias services communautaires sont traditionnellement des entreprises à faible croissance. Leurs obstacles à l’entrée réglementaire ne constituent pas un argument de poids pour créer de la valeur pour les actionnaires. En conséquence, beaucoup d’entre eux distribuent un dividende avec un ratio de paiement supérieur à 50%. De part et d’autre de l’Atlantique, les performances boursières sont contrastées. En Europe, ils ont du mal à revenir à des niveaux de subprime après la crise parce que les fusions et acquisitions sont refusées pour des raisons politiques, alors qu’en Amérique du Nord c’est la politique des actionnaires qui prévaut.
Comment les choisir sans ruiner votre capital ?
Plutôt que d’entrer dans les détails, prioriser certains critères financiers et extra-financiers :
- Antécédents de dividendes sur une ou deux décennies : le dividende a-t-il augmenté ou maintenu annuellement ?
- Niveau d’endettement raisonnable : Ratio dette/EBITDA ≤ 5 (≤ 6-7 pour les FCI et les MLP) bien que difficile pour trouver
- Croissance des flux de tré
- Entreprise simple à comprendre
- Transparence de gestion (facultatif)
#10 AT&T
AT&T (NYSE : T) est le numéro un des opérateurs de télécommunications au monde. Son modèle d’affaires s’articule autour de trois divisions : AT&T Communications (Internet fixe et mobile, téléphone fixe et mobile, offre de télévision payante et satellite, sécurité réseau), Warner Media pour les médias et le divertissement (HBO, Turner, Warner Bros et Xandr) et AT&T Amérique latine (payant et sans fil télévision dans 11 pays d’Amérique latine).
La récurrence des activités de ses trois divisions, la qualité de son portefeuille de marques et les obstacles à l’entrée dans les télécommunications lui permettent d’être un guichet automatique. C’est pourquoi AT&T a augmenté son dividende pendant plus de 30 années consécutives . Avec Relais de croissance 5G et le lancement de son nouveau service de contenu HBO, AT&T assure l’avenir des vaches laitières.
Malgré son statut d’aristocrate de dividendes, son taux de change ne revient pas aux normes de la période Dotcom. La perception des investisseurs à l’égard de l’AT&T a changé entre la fin des années 1990 et le début de la décennie 2020. AT&T n’est plus considérée comme une entreprise à forte croissance mais une entreprise en croissance stable parce que les télécommunications sont une industrie à capitalisme élevé. Bien que 5G ait un potentiel indéniable, il faut mettre beaucoup d’argent sur la table en plus du cadre réglementaire.
#9 Fiducie Propriétés Médicales
Identifier des actions de santé à haut rendement, c’est comme chercher une aiguille dans un paquet de foin. Pourquoi ne pas investir dans les établissements de santé ? Vous avez le choix surtout aux États-Unis où les affaires sont bien développées. Il ya des maisons de retraite ou des logements pour personnes âgées, des établissements de soins infirmiers, des hôpitaux, bureaux et laboratoires de recherche.
Mon favori était Medical Properties Trust (NYSE : MPW), un REIT américain fondé en 2003 qui possède des hôpitaux et les loue à des opérateurs pour des conditions de location relativement longues : au moins dix ans aux États-Unis et plus à l’échelle internationale. 97 % de ses baux sont indexés à l’inflation. Son portefeuille comprend 388 hôpitaux : hôpitaux de soins actifs (87 % des loyers perçus), hôpitaux de réadaptation pour patients hospitalisés (10 %), hôpitaux de soins actifs de longue durée (3 %).
Les hôpitaux sont répartis dans 34 États américains, six pays européens (Suisse, Allemagne, Royaume-Uni, Italie, Espagne et Portugal) puis en Australie. Plus de 80 % des loyers reçus proviennent des États-Unis.
La Fiducie des propriétés médicales a été lourdement touchée par la crise de Covid-19, car les hôpitaux sont des endroits à risque élevé de contamination. La société a été en mesure de percevoir les loyers malgré le report de paiements. Cela ne l’a pas empêché d’augmenter son dividende pour la huitième année consécutive . Le taux de paiement OFFO est de 70%. Sa croissance de l’OFF par action a été sur une pente ascendante de 2015 à 2018. En 2019, il a diminué à la suite de la souscription d’actions ordinaires de la société au grand public. Le gros inconvénient reste sa dette avec dette/EBITDA au-dessus des normes recommandées par l’industrie. De fait, l’accès au capital pour financer ses projets n’est pas facile en raison de sa notation spéculative par S&P (BB ) et Moody’s (Ba1).
Le dividende reste solide avec un rendement d’environ 6%. Son niveau d’endettement doit être surveillé de près. Le modèle d’affaires de Medical Properties Trust comporte des risques. D’une part, il est sensible à un changement de réglementation en matière de politique de santé. D’autre part, les hôpitaux sont plus enclins aux accidents opérationnels.
#8 Moutain de Fer
Iron Mountain (NYSE : IRM) est un spécialisée dans le stockage de l’information et les services de sécurité. Présente dans une cinquantaine de pays, elle aide les clients à sécuriser leurs informations, à réduire les coûts de stockage en offrant des services tels que le stockage physique dans des locaux sécurisés, les supports de sauvegarde de données, les solutions de gestion de l’information, l’espace de datacenter pour les grandes entreprises.
Iron Moutain a entrepris ces dernières années une transformation numérique de son activité en se positionnant sur des centres de données. De plus en plus de clients souhaitent se tourner vers le cloud pour stocker et sécuriser leurs données confidentielles. Aujourd’hui, son modèle commercial est un mélange entre le stockage d’informations et la sécurité et les centres de données pour 225 000 clients dans une variété d’activités.
Iron Moutain paie un dividende croissant chaque année depuis 2011 , mais vous devez analyser la croissance du dividende lorsque la société a pris le statut de REIT au 31 décembre 2014. Son passage de l’entreprise à la transformation a donné lieu à une augmentation de ses ratios d’endettement et de notation de crédit dans la catégorie spéculative. Le doute sur la viabilité de son dividende est permis au point d’être la cible des vendeurs de découvert avec un taux de flotteur court de plus de 20%. Malgré une croissance honorable du FFO depuis 2015, son paiement OFF reste supérieur à 100%.
Intrinsèquement, Iron Mountain a des atouts à affirmer avec une entreprise qui combine activité physique et numérique avec un dividende pour un rendement de 9 %. Son P/FFO bon marché ne doit pas cacher ses soucis au sujet de sa dette, un point noir à soulever rapidement. Histoire que le fichier est moins spéculatif.
#7 BCE
BCE (NYSE ou TSX : BCE), anciennement Entreprises Bell Canada, est un opérateur canadien de télécommunications fondé en 1883. Son modèle d’affaires s’articule autour de trois activités :
- Bell Wireless (39 % du revenu d’exploitation) qui comprend les services et l’équipement sans fil. BCE couvre Canadien territoire en 4G d’Est en Ouest.
- Bell Wireline (53 % du revenu d’exploitation) qui comprend Internet, la téléphonie cellulaire, la télévision payante et la télévision par satellite. Cette activité est en phase de saturation en raison d’un taux de pénétration fixe et de démocratisation vers le mobile.
- Bell Média (8 % du bénéfice d’exploitation). BCE possède un portefeuille de marques renommées au Canada telles que TSN et RDS chaînes sportives, la chaîne générale CTV, la division publicitaire Astral, iHeartRadio Canada pour les services de radio.
BCE bénéficie d’un marché oligopolistique sur le sol canadien partagé entre ses deux principaux concurrents, Telus et Rogers. Les trois d’entre eux partagent 90 % de la part de marché des services sans fil canadiens. D’une part, ils laissent des miettes aux nouveaux entrants. D’autre part, la guerre des prix pourrait être évitée et le coût d’acquisition des clients est relativement élevé. Cela permet à BCE et à ses rivaux de générer régulièrement alors qu’en Europe, c’est tout le contraire avec Orange traînant moins de 10 euros.
Malgré le déclin naturel de la téléphonie cellulaire, BCE repose sur des relais de croissance tels que la 5G, la diffusion en continu, l’augmentation des données mobiles dont la demande continue de croître et l’Internet des objets.
#6 Bottes Walgreens
Née de la fusion entre Walgreens et Alliance Boots en 2014, Walgreens Boots Alliance (Nasdaq : WBA) est la plus grande chaîne pharmaceutique aux États-Unis et en Europe. Avec environ 21 000 magasins dans 11 pays, la société américaine représente 83% de son chiffre dans la distribution grand public sous les marques Walgreens, Rite Aid, Duane Reade et Boots. En outre, Walgreens Boots Alliance dispose de plus de 400 centres de distribution en gros (17 % de son chiffre d’affaires) qui livrent des médicaments aux hôpitaux, cliniques, centres de santé et pharmacies.
On pourrait croire sur le papier qu’il s’agit d’un une action de bonne qualité compte tenu de la nature de son activité. Pourtant, Walgreens Boots Alliance est au sommet du club aristocrate dividende malgré 45 années consécutives de hausse des dividendes . Sa contre-performance sur la bourse depuis plus 2015 en fait anormalement une action à haut rendement.
La baisse des taux de remboursement des médicaments, les augmentations structurelles des coûts de santé liés au vieillissement de la population, une politique de santé moins amicale et l’émergence du commerce électronique sont des arguments qui ont mis en danger le modèle économique de Walgreens Boots Alliance à juste titre.
Source Walgreens Bottes Alliance Investors
Consciente de ses faiblesses actuelles, Walgreens Boots Alliance travaille à la restructuration de ses chaînes pharmaceutiques afin d’améliorer son offre et d’accélérer dans les coulisses la numérisation de son activité.
Son point noir reste son niveau élevé de dette. Son ratio dette-ebitda est d’environ 9, bien au-dessus du seuil recommandé de 5. De plus, chez Fitch, sa cote de crédit se situe à la limite de la catégorie « Investment Grade ». Si rien n’était fait sur sa dette, Walgreens pourrait voir son accès au capital restreint. Heureusement, Walgreens Boots Alliance a encore la place pour payer ses dividendes. Un flux de trésorerie libre solide est nettement supérieur à son dividende/action. Avec un rendement de plus de 5% et un ratio PE ridicule de 7,42, Walgreens Boots Alliance serait une bonne opportunité d’investissement si elle parvenait à augmenter son dividende chaque année et à réduire sa dette pour rétablir la confiance des investisseurs.
#5 Coquillage Royal Hollandais
Royal Dutch Shell (XAMS : RDSA) est la plus grande capitalisation boursière dans le secteur de l’énergie en Europe et la deuxième plus grande majeure pétrolière juste derrière ExxonMobil en termes de volumes de production annuels. La société anglo-néerlandaise a le particularité d’être cotée sur trois marchés financiers : Amsterdam, Londres et New York.
Source Royal Dutch Shell Investisseurs
crise de Covid-19 a nui aux prix du pétrole et du gaz naturel. Le confinement a évidemment entraîné une baisse de la demande. Cela a réduit les marges de Royal Dutch Shell sur toute la chaîne de production. Malgré une discipline sur les CAPEX et les flux de trésorerie, et un bilan financier sous contrôle, Royal Dutch Shell a réduit son dividende pour la première fois depuis la Seconde Guerre mondiale La . Est-ce un signe de pessimisme ou de prudence ? Peut-être tous les deux.
Cela dit, Royal Dutch Shell est une action européenne à haut rendement qui ne se résume pas à sa manne pétrolière. La majeure anglo-néerlandaise a une exposition importante au gaz naturel par le GNL (gaz naturel liquéfié) grâce à son pôle de gaz intégré qui comprend également nouvelles énergies telles que les biocarburants, l’hydrogène, les batteries électriques, l’énergie solaire et éolienne. Royal Dutch Shell a indiqué qu’elle concentrera ses efforts sur les projets GNL et la transition énergétique afin de compenser le déclin naturel de ses gisements pétroliers et ses cessions d’actifs non stratégiques.
Avec la baisse du dividende annoncée en avril 2020, le rendement de Royal Dutch Shell a baissé mais reste attrayant à environ 5%. Son seuil de rentabilité autour de 50$ le baril n’est pas étranger à cette décision. Son PCF (Price to Free Cash Flow) est très attrayant avec 2,6 contre 6,4 sur une moyenne quinquennale avec des questions en suspens. L’offre et la demande par suite de l’évolution de la pandémie demeureront la clé de la majeure pétrolière pendant un certain temps.
#4 Enbridge
Si je propose Enbridge (TSX : ENB) dans mes 10 meilleures actions à haut rendement pour préparer votre retraite, c’est avant tout un engagement envers les investisseurs québécois, mais pas cela. Sérieusement, je voulait attirer l’attention des investisseurs français sur le fait qu’il existe de belles idées d’investissement en dehors de la Bourse de Paris et de Wall Street.
Enbridge est une entreprise canadienne qui exploite des oléoducs et des gazoducs en Amérique du Nord. Elle possède une activité de service public de gaz naturel et investit dans les énergies renouvelables dans divers projets par le biais de coentreprises. Environ 80 % de ses revenus sont consacrés au transport du pétrole et au traitement du gaz naturel dans le cadre de contrats à long terme conclus avec les expéditeurs.
Enbridge a des barrières d’entrée élevées, car elles sont uniques à son industrie et à son emplacement géographique. Le développement et la gestion de l’infrastructure énergétique exigent un contrôle des coûts et un excellent savoir-faire technologique. La réglementation énergétique est un autre obstacle à l’entrée. De plus, la société canadienne, avec les majors pétroliers Total et Royal Dutch Shell, a intégré dans sa politique stratégique certains principes d’ESG (Environnemental, Social et Gouvernance) en diversifiant ses activités dans les énergies renouvelables (éolienne, solaire, géothermique), qui représentent une miette de ses revenus à ce jour.
Source Investisseurs Enbridge
Malgré les prix du pétrole morose et du gaz naturel depuis plusieurs années, le modèle d’affaires d’Enbridge est remarquable. Boursivement, il a enregistré 25 années consécutives d’augmentation de son dividende en dollars canadiens et a supervisé le S&P 500 et la S&P TSX au cours de la même période. Tout cela est dû à la croissance et à la bonne gestion de son flux de trésorerie opérationnel. Son niveau d’endettement est élevé, mais dans une industrie forte, l’intensité capitaliste est tout à fait normale. Pour vous rassurer, sa cote de crédit est BBB pour S&P et Fitch, et Baa2 pour Moody’s.
En plus d’un rendement de plus de 8%, l’excellente histoire de son dividende et les qualités intrinsèques de son permettent de considérer Enbridge comme un cas à défendre comme une action à haut rendement.
#3 Altria
Altria (NYSE : MO) est une entreprise qui ne vous dit rien à première vue. Elle était connue sous le nom de Philip Morris Companies. Vous aurez deviné que c’est l’un des géants du tabac dans le monde. Altria possède des marques mondiales et régionales de cigarettes, cigares et pipes telles que Marlboro, Chesterfield, Copenhague, Skoal, Black & Mild, Sugar Barrel, Prince Albert, etc.
Source Altria Investors
Relations
La majorité de ses revenus et de ses bénéfices proviennent des produits du tabac, mais depuis plusieurs années, l’entreprise souffre de la baisse des taux de tabagisme et de la baisse des volumes de ventes, contrebalancée par la hausse des prix. Consciente de sa dépendance à l’égard du tabac et de l’émergence des investissements ESG, Altria diversifie son modèle économique dans le domaine des vins, par le biais de participations du brasseur belge Anheuser-Busch InBev et de la marijuana en détenant 45% du groupe Cronos. À l’heure actuelle, ses exploitations ne portent pas de fruits.
Malgré les défis qui nous attendent, cela ne l’empêche pas de conserver son double statut d’aristocrate et de roi du dividende. Sa position dominante dans le secteur du tabac permet à Altria de rester sur une série de 51 années consécutives de hausse des dividendes .
Depuis la mi-2017, le cours des actions est en retard en raison de la baisse des bénéfices au cours des années suivantes. En 2019, Altria a terminé avec un BPA négatif de 0,7$ par action. Toutefois, sa capacité d’autofinancement et sa dette ne sont pas préoccupants et ne compromettent pas la viabilité de ses dividendes.
C’ est pourquoi Altria est devenue une action à rendement élevé et dispose d’une évaluation attrayante avec un PE avant de 10 en dessous de sa moyenne sur 5 ans. Son rendement autour de 8% me semble anormal compte tenu de son les fondamentaux intrinsèques.
#2 C.P. Carey
Fondée en 1973, W.P. Carey (NYSE : WPC) est un REIT qui investit et gère des biens immobiliers commerciaux loués par des locataires via un triple bail net. En 2012, W.P.Carey a officiellement pris le statut de REIT. C’est l’un des plus anciens FITS des États-Unis et du monde.
W.P.Carey possède environ 900 propriétés louées à plus de 200 clients aux États-Unis (63,4% du loyer payé) et en Europe (34,6%). Le reste du solde provient du Japon, du Canada et du Mexique.
W.P. Carey possède un portefeuille immobilier diversifié avec une variété de locataires. Par rapport à Realty Income, où ses loyers dépendent de 80 % du commerce de détail, il ne dépend pas d’une industrie particulière.
Comme tous les autres FPI, W.P. Carey a été touché par le blocage à la suite de la crise de Covid-19. À l’heure actuelle scène, il a bien passé la tempête. Son taux d’occupation est de 98,9 %. La société a déclaré que 96 % de ses loyers étaient couverts au deuxième trimestre et 98% en juillet. Cela est susceptible de rassurer la solidité de son modèle d’affaires.
Sans tenir compte de paiements de dividendes exceptionnels, W.P. Carey bénéficie d’une série d’augmentations de dividendes de 22 années consécutives dans son dividende. Il lui reste quelques années pour devenir un aristocrate de dividendes. Son taux de paiement FFO est d’environ 90%. Sa dette/ebitda est de 5,5. Malgré une croissance flatteuse de son flux de trésorerie par action, W.P. Carey parvient à augmenter son flux de trésorerie opérationnel.
Avec un dividende entre de bonnes mains et un rendement compris entre 6 et 7 %, W.P. Carey est un excellent exemple de briser les idées fausses d’investissement dans les FPI.
#1 Total
Total (XPAR : FP) est l’action à haut rendement la plus populaire des investisseurs français. L’effondrement des prix du pétrole à la suite de la crise de Covid – 19 l’a contraint à revoir tous ses plans stratégiques, tant au niveau opérationnel que financier, en faveur de l’actionnaire.
Source Total des actionnaires
Contrairement à ses concurrents (Exxon Mobil, Chevron, Royal Dutch Shell, BP), Total s’est peu à peu engagé vers de nouvelles énergies pour développer un modèle d’affaires intégré : SunPower en énergie solaire, Saft en batteries électriques, Direct Énergie et Lampiris dans la distribution d’électricité qui fusionnera en 2019 pour devenir Total Direct Energy, GreenFlex dans l’optimisation énergétique. Sa division Integrated Gas, Renewables & Power a surperformé au milieu de la pandémie. Il a sauvé les apparences des résultats catastrophiques sur toute la chaîne de production pétrolière.
Cela dit, ne rêvez pas d’une entreprise qui passera des combustibles fossiles à de nouveaux combustibles. Pétrole et gaz naturel jouent un rôle important dans son modèle d’affaires, mais avec plus de modération. Total se concentrera sur des projets moins coûteux en immobilisations. Comme preuve, son désengagement des sables bitumineux au Canada a été la meilleure décision stratégique au cours des dernières décennies.
Total a considérablement amélioré la qualité de son portefeuille d’actifs. Cela lui a permis de réduire son seuil de rentabilité de 100$ à $25 le baril. Il peut compter sur ses projets GNL et sa nouvelle vache laitière Total Direct Énergie (Myself client) qui pourrait encore s’emparer des parts de marché d’EDF et d’Engie.
Avec des ratios d’endettement qui restent raisonnables et sa bonne gestion de ses flux de trésorerie, Total s’est donné la chance de faire face aux difficultés structurelles de l’industrie pétrolière et de se préparer à l’après-pétrole (un grand mot). Son dividende n’a jamais diminué depuis 1982. Le rendement supérieur à la moyenne de la Bourse de Paris, un PCF 4.4 en dessous de sa moyenne sur 5 ans et un prix à réserver inférieur à 1 font de cette Bourse un candidat dans la catégorie des capitaux propres.
Points clés à retenir sur les actions à haut rendement
Vous pouvez avoir deux visions différentes sur les actions à haut rendement. La première est qu’un rendement élevé signifie une prime de risque élevée. Vous préférez rester à l’écart avec Johnson & Johnson et Coca Cola aux Etats-Unis, et Air Liquide et L’Oréal en France. La deuxième consiste à en acheter pour générer plus de revenus, bien que ce soit au cas par cas.
Si vous avez l’intention de l’intégrer à votre portefeuille, vous devrez être sélectif en analysant les fondamentaux intrinsèques de l’entreprise tant quantitativement que qualitativement.
Certaines actions à haut rendement ont leurs propres structures de risque. À titre de preuve, les FITS et les MLP sont obligés de tirer une grande partie de leurs liquidités pour distribuer leurs dividendes à leurs actionnaires. D’autre part, ils sont obligés de recourir régulièrement à la dette ou augmentation de capital pour développer leur entreprise. Ne soyez pas surpris d’être dilué à tout moment.
Si, par hasard, l’accès au capital devient coûteux en raison d’une augmentation des taux d’intérêt ou d’une baisse de leur cote de crédit, les FCI et les MLP sont financièrement vulnérables. Le raisonnement sera le même pour tous les secteurs.
En termes simples, évitez les entreprises qui promettent des rendements attrayants au point de brûler leurs flux de trésorerie et de rembourser leur dette. Des ratios de distribution élevés et un effet de levier financier excessif doivent vous aviser du profil de risque d’une action à haut rendement.
Une entreprise stable depuis plusieurs décennies peut aussi se retrouver soudainement en difficulté en raison de perturbations technologiques et comportementales. Les cas d’Altria et de Walgreens Boots Alliance sont illustratifs, mais les deux entreprises ont des liens solides pour adapter leur activité et continuer à verser un dividende croissant chaque année.
Dans outre la dépendance à l’égard des marchés des capitaux, certaines actions à haut rendement telles que les FCI, les MLP, les services publics et les opérateurs de télécommunications ne sont pas à l’abri des risques réglementaires. Si, malheureusement, les décideurs politiques modifient les règles du jeu, ces sociétés pourraient revoir leurs politiques d’allocation de capital.
La dernière chose à vous dire, investir dans des actions à haut rendement, c’est avoir à faire aux entreprises matures (ou à l’ancienne économie), ennuyeux ou moins sexy. Boursionneusement parlant, vous renonciez à doubler ou tripler votre participation en peu de temps pour une génération de revenus.
Divulgation : L’auteur détient des actions FP. L’information, les opinions et les graphiques reflètent mes convictions et utilisés à des fins pédagogiques. L’exactitude des informations fournies n’est pas garantie à 100%. Chaque lecteur doit faire sa propre opinion en faisant des recherches plus poussées afin de déterminer quelles sont les meilleures possibilités d’investissement pour son bénéfice. Vous assumez la responsabilité de toute décision prise à la suite de la lecture de l’article. Upside Bourse (dont le fondateur) n’est pas d’accord pour toute responsabilité quant à vos actions et à vos décisions.